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本文来自国泰君安证券最新微信,本文作为转载分享。

我们觉得,政策力度的进一步加大年夜与5G正式商用,将成为自动驾驶与智能网联汽车最紧张的财产催化剂,2019年大年夜概率成为智能网联汽车行业需求显明向上的拐点。从受益板块来看,汽车电子厂商、高精度舆图厂商与V2X收集办事商将共享财产需求快速增长的红利。

——国泰君安TMT钻研团队

4月3日晚间,韩国比美国抢先一个小时,成为天下上188金宝搏亚洲体育登陆第一个开通5G通用收集的国家。

作为下一代通信技巧,5G不只将对通信领域影响深远,而且其在高速度低时延方面的优良体现将为车联通信水平带来伟大年夜提升。

国泰君安通信团队此前不停强调2019年是5G扶植的元年,而车联网行业是在5G期间一定会生长的新利用处景,国泰君安谋略机团队猜测2020年大年夜概率将成为智能网联汽车财产首个质变光阴节点,国泰君安汽车团队觉得自动驾驶技巧有望成为汽车行业的下一场行业革命。智能联网汽车成长的基石是汽车电子,根据国泰君安电子团队的测算,车联网与汽车电子财产即将进入高速成长的新阶段,万亿级车联网期间的帷幕已经拉开。

近期,国泰君安TMT四大年夜团队联合发声,重磅推出《智能联网汽车万亿蓝海将启》专题申报,详解5G期间智能网联汽车市场的大年夜爆发和相关财产链的投资时机。

以下为申报择要,具体188金宝搏亚洲体育登陆内容敬请登岸国泰君安道合APP涉猎全文。

来由一:政策扶持开启

2018年12月27日,工信部宣布《车联网(智能网联汽车)财产成长行动计划》。

文件指出,车联网(智能网联汽车)财产是汽车、电子、信息通信、蹊径交通运输等行业深度交融的新型财产形态。我国车联网财产已进入成长快车道,财产规模赓续扩大年夜,但关键核心技巧、财孕育发生态、司执法例等领域仍存在不够。

这次《行动计划》提出五点主要成长义务:1)冲破关键技巧,推动财产化成长;2)完善标准体系,推动测试验证与示范利用;3)相助共建,推动完善车联网财产根基举措措施;4)成长综合利用,推动提升市场渗透率;5)技管结合,推动完善安然保障体系。

《行动计划》还对付阶段性成长目标做了明确表述——

第一阶段,到2020年,将实现车联网(智能网联汽车)财产跨行业交融取得冲破,具备高档别自动驾驶功能的智能网联汽车实现特定场景规模利用,车联网用户渗透率达到30%以上,智能蹊径根基举措措施水平显着提升。

第二阶段,2020年后,技巧立异、标准体系、根基举措措施、利用办事和安然保障体系将周全建成,高档别自动驾驶功能的智能网联汽车和5G-V2X慢慢实现规模化商业利用,“人-车-路-云”实现高度协同,人夷易近群众日益增长的美好生活需求获得更好满意。

清晰的政策导向和财产支持,是智能网联汽车财产进入爆发式成长的紧张条件。

来由二:财产拐点光降

仅仅是政策扶持并不够够,财产的成长趋势更为紧张。

此前,《智能汽车立异成长计谋》中提到“2020年智能汽车新车占比达到50%、高速公路的车用无线通信收集(LTE-V2X)覆盖率达到90%”,我们对整车厂无人驾驶相关结构的跟踪环境佐证了这一点。

在临盆端,车企对车联网开始孕育发生浓厚兴趣,车联网前装装车率已在慢慢提升。这一方面是因为技巧的赓续冲破,使得硬件资源周期性下降,车企对车联网产品的吸收程度快速前进,另一方面,2016年开始,我国自动驾驶领域开始涌现出一批从智能电动车起步的新兴车企,配备前沿车联网功能也成为内资车型表现差异化与竞争力的手段。

假如从汽车行业整体来说,机会也已降临。

经由过程对光阴轴的进一步比对,我们发明汽车行业在追随工业领域最新成长态势和参照手机灵能化进程的同时,存在必然的滞后性。

回首前三次工业革命,实际上是利用机器、电气和信息技巧等越来越先辈的对象慢慢将人力从临盆中解放,从而前进临盆效率、低落临盆资源的历程。

而对付即将到来的工业革命4.0,“互联网”将深度介入到临盆历程中去,从而将制造业对劳动力的依附和临盆资源的优化带到一个全新的高度。

同样对付汽车而言,“智能汽车+车联网”=无人驾驶,将带来汽车行业的第四次革命。

来由三:5G助力技巧成熟

财产注重的背后,是技巧的成熟落地。

车联网未来的最终落地形式是自动驾驶,而通信是自动驾驶的核心要素之一,由于汽车在运行历程中将孕育发生巨大年夜数据量必要实时处置惩罚。

今朝适用于车联网需求的短程通信标准主要有两类,一种是在欧美等蓬勃国家均有完善架构的DSRC标准,一种是仍在赓续完善、尚处支配阶段的LTE-V。

虽然DSRC标准已十分完善,可更快利用于海内车联网财产。但LTE-V在容量、覆盖、高速移动场景、根基举措措施完整性、更易过渡至5G情况等关键竞争力指标上均有上风,加倍契合车联网与自动驾驶场景,从广义车联网视角来看,建立完善的V2X车路协同系统必要高水平收集传输技巧作为保障。

我们估计真正自动驾驶将于2025-2030年间实现。从2019-2020年起自动驾驶财产将进入爆发式增长阶段,估计到2020年每辆自动驾驶汽车每秒须传输0.75GB的数据,而当前以4G为代表的收集通信技巧尚有较大年夜差距。

举世自动驾驶市场将快速增长(亿美元)

数据滥觞:数局:智能汽车才是未来——信息图,国泰君安证券钻研

与4G主要偏重人与人之间的通信不合,5G形成了端到真个生态系统,具有超高速度、超大年夜连接、超高靠得住和超低时延的特征。5G-V2X比拟LTE-V2X将在时延、靠得住度、速度、数据包大年夜小等方面大年夜幅前进,LTE-V2X可支持帮助驾驶营业,而5G-V2X可以支持自动驾驶营业。

综合看来,我们觉得LTE-V大年夜概率将成为海内车联网通信标准,LET-V标准确立以及5G的商用将极大年夜推动车联网与自动驾驶财产的成长。

04

哪些板块会受益?

自动驾驶主要财产链分为传感器、谋略平台、自动驾驶系统、汽车制造商、汽车通讯、汽车节制和汽车运营等细分行业。

在此之中,可以说汽车电子是智能网联汽车成长的基石。

据MarketersMedia的数据,2015年举世汽车电子市场规模为1844亿美元,估计到2019年举世汽车电子市场规模将达到2800亿美元,2022年达3800188金宝搏亚洲体育登陆亿美元,呈加速增长态势。

今朝海内汽车电子厂商与国外厂商存在较大年夜的技巧差距,且由于汽车电子供应链的特殊性,海内汽车电子厂商很难进入整车厂的前装市场,追赶速率较慢。近年来,海内企业经由过程并购与合资快速得到成熟技巧和优质客户,打入整车厂商的前装市场,大年夜大年夜缩短了进修曲线。

跟着智能网联汽车期间的到来,万亿规模的汽车电子市场业已开启。

智能座舱

对付终端用户来说,座舱电子产品比如显示屏、娱乐信息系统的应用体验,很大年夜程度上会影响到他们对汽车质量本身的感知,随之影响到他们的购买抉择。

智能座舱由车载信息娱乐系统、流媒体中央后视镜、昂首显示HUD、全液晶仪表、车联网模块组合成一完备体系,对破费者购车决策起到紧张影响。

根据伟世通的数据,未来5年举世整车贩卖增长率大年夜概每年3%阁下,而座舱电子的增长速率将达到8%,到2020年举世市场规模高达432亿美元,此中高端车载信息娱乐系统、高端仪表、Telamatics模块以及集成式HUD的年均增速均在30%以上。

汽车的成长偏向是解放驾驶员,智能座舱将为新一代破费者供给更简洁、高效的交互要领,我们判断其必将成为标配,是以智能座舱财产链相关公司将会有成长前景。

传统汽车电子供应链与智妙手机供应链存在伟大年夜区别,但智能座舱相关产品破费属性更强,产品布局与破费电子产品类似,现有智妙手机供应商完全能满意供应需求。

我们觉得A股电子行业上市公司时机主要集中在:芯片、屏幕、摄像头、HUD、V2X。

智能帮助驾驶系统(ADAS)

智能座舱将会带来人车交互的深度厘革,而其背后信息(蹊径预警、盲区检测、疲驾临驶预警等)的天生,依托是AD188金宝搏亚洲体育登陆AS系统,可以说ADAS系统是开启汽车智能期间的核心。

就ADAS渗透率而言,欧美地区市场靠近8%,新兴国家市场占比仅为2%。据PRNewswire测算,未来举世ADAS渗透率将大年夜幅提升,估计2022年举世新车ADAS搭载率将达到50%。

今朝中国ADAS整体渗透率很低,根据汽车工业协会的数据,2015年渗透率为15%(单车具备任何一种ADAS功能即算),估计这一比重将在2019年跨越50%,呈快速上升趋势。

跟着车厂赓续导入ADAS功能,同时叠加政府律例的助推,中国ADAS市场将加速生长。估计2017-2019年中国ADAS市场规模分手为275亿元、372亿元、542亿元,增速为34.8%、35.3%、45.7%,呈加速成长态势,估计至2020年中国ADAS市场将盘踞举世30%的份额。

ADAS市场呈加速成长态势

数据滥觞:汽车工业协会,国泰君安证券钻研

ADAS系统主要由感知层、判断层、履行层和互联层四个层级组成,每个层级都有不合的受益设备商。

感知层:雷达与摄像头交融为趋势,完备的ADAS系统配备至少6个摄像头,2020年举世车载摄像头的市场规模将达94.8亿美元,5年CAGR达37.9%,出现高速增长态势;

判断层:ADAS财产链中技巧含量最高的部分,其核心在于嵌入在芯片中的算法,海内已有公司切入,同时均胜电子等公司已展开了系统集成营业;

履行层:时机主要在传统汽车零部件公司;

互联层:主要由高精度舆图和车联188金宝搏亚洲体育登陆网模块构成,后者与智能座舱中必要车联网模块相通,相关公司主要时机在于摄像头、系统集成和车联网模块。

电动汽车行业

电动汽车的供应体系出现出扁平化的趋势,在浩繁环节直接向举世各地的供应商进行采购,然后直接在整车制造环节进行集成。是以,新能源汽车供应体系(包括特斯拉)的供应体系更为开放,在产品资源、质量上盘踞上风的供应商有望直接进入智能网联汽车的供应链。

新能源汽车财产链对下流最大年夜的拉动是动力电池环节,包孕材料、电芯、PACK、BMIC、BMS全财产链。从燃油机向电念头的转变,也带来了电控的增量需求,对电子行业公司来说基于在于被动元器件、功率半导体的增量需求。

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